2026年10月23日，证监会就《私募投资母基金管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，在本次《母基金规定》出台前，我国母基金行业长期处于“业务先行、规则滞后”的状态。在我国实践中，母基金是社会保障基金、保险资金、企业年金等中长期资金配置私募基金行业的重要通道，也是引导私募基金投早、投小、投科技的关键载体。加之，母基金运作天然涉及的多层投资架构、跨产品流动性安排、特殊信息披露要求等特性，始终缺乏针对性的差异化监管依据，导致行业实践中大量操作处于规

2026年10月23日，证监会就《私募投资母基金管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，在本次《母基金规定》出台前，我国母基金行业长期处于“业务先行、规则滞后”的状态。在我国实践中，母基金是社会保障基金、保险资金、企业年金等中长期资金配置私募基金行业的重要通道，也是引导私募基金投早、投小、投科技的关键载体。加之，母基金运作天然涉及的多层投资架构、跨产品流动性安排、特殊信息披露要求等特性，始终缺乏针对性的差异化监管依据，导致行业实践中大量操作处于规

本文围绕内幕信息敏感期起算、阻却事由审查、知情人范围认定、门槛调整等维度，系统阐释13号与19号联动适用下的内幕交易刑民交叉案件审理逻辑。13号在实体端重新划定了内幕交易的构成范围，19号则在程序端补齐了证据跨程序流动的规则接口。

公司已无财产可供执行，债权人依据《最高人民法院关于民事执行中变更、追加当事人若干问题的规定》第十七条，申请追加未足额缴纳出资的股东为被执行人，令其在未出资范围内承担补充赔偿责任。裁定作出后，股东提起执行异议之诉，执行程序随之暂停。与此同时，同一家公司的另一名债权人，在另案中也申请追加该股东为被执行人。股东选择在另案中完成付款，进而主张出资义务已经履行完毕，自己已不再属于《变更追加规定》第十七条所指“未缴纳或未足额缴纳出资”的股东。这类“在另案付

2026年9月22日实施的《最高人民法院关于审理涉及刑事犯罪的民事纠纷案件若干问题的规定》，第一次以司法解释的形式系统回答了刑民交叉案件的受理是否必须以刑事或行政程序为前提、民事审理中如何处置在案刑事证据、以及民事程序何时应当中止等核心问题。本文以19号解释为规范主轴，结合2026年三季度证监会及金融法院的最新处罚与裁判实践，拆解虚假陈述案件中“实体要件由证券法与法释〔2022〕2号供给、程序规则由19号解释供给”的双层结构，并就发行人、董监高