德恒探索
  • 2020/12/1

    A Brief Comparative Analysis of RCEP Investment Chapter

    2020年11月15日,中国与亚太十四国共同签署了《区域全面经济伙伴关系协定》(Regional Comprehensive Economic Partnership Agreement,RCEP)。这一协定的签署标志着全球最大的自由贸易区的诞生。其中,RCEP第十章系关于缔约国之间投资者及投资活动相关规则,主要内容为投资保护、自由化、促进和便利化,被普遍认为是对原“东盟‘10+1’自由贸易协定”投资规则的整合和升级,相较于中国与日本、韩国、澳大利亚早期签署的相关协定亦有较大变化。

  • 2020/12/1

    转板上市新规(征求意见稿)六大亮点法律解读

    2020年11月27日,上海证券交易所(以下简称“上交所”)、深圳证券交易所(以下简称“深交所”)分别发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司向上海证券交易所科创板转板上市办法》(试行)(征求意见稿)、《深圳证券交易所关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司向创业板转板上市办法》(试行)(征求意见稿)(以下合称“《转板上市办法》”)。此前,中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)已发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》(以下简称“《转板上市指导意见》”),就新三板挂牌公司转板上市的基本原则、主要制度安排、监管安排等作出了框架设计,随着《转板上市办法》的发布,新三板转板上市的条件、程序、审核内容与方式等规定将进一步清晰,并有望在征求意见后于年内正式落地。笔者现就《转板上市办法》中若干亮点解读如下:

  • 2020/11/30

    非单一GP模式下私募基金管理人的风险防范思考

    在合伙企业形式的私募基金中,通常存在非单一GP的合伙型私募基金,即其中一名GP担任管理人收取管理费,其中一名或多名GP担任执行事务合伙人收取执行事务合伙人费用或投资/咨询顾问费用。非单一GP的合伙型私募基金在管理过程中,在投资决策、普通合伙人之间权责划分不清导致合伙企业运行存在僵局,对此可能对担任私募基金管理人的GP造成管理风险,本文旨在梳理非单一GP模式下合伙型私募基金可能存在的运行风险,为管理人的风险防范提供建议。

  • 2020/11/30

    《民法典》合同编的亮点与创新

  • 2020/11/27

    IPO家族信托持股,如何满足股权清晰稳定的上市审核要求?

    因我国《信托法》关于信托财产权属规定不明、信托主体权利设定冲突、信托变更或撤销过于任意等立法规定的缺憾,IPO信托持股不免被认为影响发行人的股权清晰、稳定,故IPO前存在信托/家族信托架构,“拆除”既设的信托架构成为常规的处理方式。然而,芯原股份、深信服、三生国健、盛美股份等案例打破了此前家族信托持有拟上市公司股权以拆除为主流的局面,这些案例通过将家族信托设立在境外,适用域外信托准据法解释信托,实现了不授予信托委托人法定保留权利、信托主体具有同一性或一致行动性、信托权利集中于一方主体、信托变更或撤销受限等效果,从而满足股权清晰、稳定的IPO审核要求。

  • 2020/11/26

    冒用版号发布网络游戏行为定性之实务探析

    近年来,我国网络游戏行业呈现井喷式发展态势,根据2020年7月2,中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会(以下称“中国音数协游戏工委(GPC)”)和中国游戏产业研究院发布的《2020年1-6月中国游戏产业报告》,2020年1至6月,我国网络游戏用户规模近6.6亿人,全国游戏市场实际销售收入1394.93亿元,同比增长22.34%,增速同比提高13.75%,其中移动游戏实际销售收入占总游戏市场的75.04% 。

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