境外上市资讯

2025-09-23

一、新增境外上市企业

2025年9月1日-2025年9月15日，共有4家中国内地企业在中国内地以外区域*上市。

注：本处“中国内地以外区域”主要系指在中国香港联合交易所及美国纳斯达克市场，以下内容如无特殊表述均指该意，文内不予以重复注释。

二、新增境外上市申请企业

2025年9月1日-2025年9月15日，共有10家中国内地企业提交中国内地以外区域上市的申请。

三、新增境外上市备案企业

2025年9月1日-2025年9月15日，暂无内地企业通过中国证监会中国内地以外区域上市的备案。

四、备案重点关注事项

2025年8月29日-2025年9月11日，中国证监会境外上市备案相关反馈问题包含如下核心关注事项：

五、IPO市场动态

●纳斯达克提议修改其上市标准

纳斯达克近日宣布拟修改新上市标准改进方案，并提交给美国证券交易委员会（SEC）审议施行。

据报道显示，该次规则修改主要涉及最低公众持股市值要求、IPO最低募资门槛、退市流程，并且特别关注了主要在中国运营的公司。除了提高上市标准外，纳斯达克还将继续就潜在的操纵活动积极向美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）提交案件，同时加强与国内和国际监管机构的合作，以加强有效监督并维持美国市场的高标准。

六、热度案例分享

2025年9月16日，禾赛科技成功在香港联合交易所完成双重重要上市（股票代码：02525），继2023年顺利登陆美国纳斯达克后，进一步拓展了其在全球资本市场的战略布局，这也是近两年来首家回港上市的中概股。

禾赛科技是一家三维激光雷达（LiDAR）解决方案的全球领导者，其专注于设计、开发、制造及销售先进的激光雷达产品。禾赛科技的激光雷达产品广泛应用于配备高级驾驶辅助系统的乘用车或商用车，及提供客运及货运移动服务的自动驾驶车队、机器人及其他非汽车行业。

（一）上市基本情况

公司名称：禾赛科技（Hesai Group）

注册地：开曼群岛

上市类型：红筹架构

募资规模：全球发售1,955万股B类普通股 ，募集资金约41.6亿港元（未考虑超额配股权的行使）

募资用途：

●所得款项约50%将用于开发投资，优化及升级ASIC路径及其他关键技术。

●所得款项约30%用于产品开发及商业化.

●所得款项约35%用于分配投资生产能力，以确保抽交付高性能、高可靠性的产品满足客户不断变化的需求。

●所得款项约5%将用作业务发展，以加速业务扩张。

（二）股权结构

招股书显示，禾赛科技采用不同投票权架构，A类股每股可投10票，B类股每股可投1票，其在香港上市后的股东架构中，联合创始人李一帆博士、孙恺博士及向少卿先生一致行动，合计持有26998861股A类股份及165031股B类股份，合计持股约18.03%，合计拥有约68.16%的投票权。参与全球发售的其他公众股东持股12.76%。此次港股招股，禾赛科技引入6名基石投资者，包括HHLR Advisors（高瓴旗下）、泰康人寿、WT Asset Management、Grab Holdings等机构，合计认购金额约1.48亿美元（约11.54亿港元）。

（三）业务模式

●ADAS领域：根据灼识咨询的数据，于2024年按收入规模计，禾赛科技在全球ADAS市场排名第三。截至2025年3月31日，公司在ADAS市场获得数量最多的量产定点，囊括全球22家主机厂的120款车型。禾赛科技是理想汽车(02015.HK)、极氪(ZK.US)、零跑汽车(09863.HK)等领先主机厂的激光雷达供货商。其中，禾赛科技与一家欧洲顶级汽车制造商达成一项独家量产定点，启动了一项多年期计划，该计划将延续到下个十年，涵盖燃油车及电动车平台。根据灼识咨询的数据显示，禾赛科技成为第一家为全球汽车平台供货的中国激光雷达供货商。根据灼识咨询的数据显示，自2022年7月我们开始批量出货直至2024年12月31日，禾赛科技在全球ADAS市场累计出货量排名第二。

●机器人领域：凭借种类繁多的机械式激光雷达产品，禾赛科技已在机器人市场建立领导地位。根据灼识咨询的数据于2022年、2023年及2024年各年按收入规模计，禾赛科技在全球机器人市场排名第一。截至2024年12月，禾赛科技成为全球首家在机器人应用领域单月出货量突破2万台的激光雷达公司。禾赛科技也是全球无人出租车领域的全球领先企业，于2022年、2023年及2024年按收入计，市场份额均超过55%。于往绩记录期间，禾赛科技是全球十大自动驾驶公司中九家公司的主要激光雷达解决方案提供商。

（四）行业格局

激光雷达可提供高精度测距、先进三位建模及强干扰能力，已广泛用于多个应用场景，包括ADAS、无人出租车、无人巴士、无人卡车以及仓储物流、工业制造及智慧农业等产业所使用的其他机器人。今年，激光雷达的应用已突破传统领域，进一步拓展至智能交通系统中的信号优化等领域。此外，预计激光雷达将在元宇宙等新兴领域发挥关键作用，其技术集成预期可推动新一轮产业转型及技术创新。

激光雷达行业的价值链涵盖多个关键环节。上游包括激光发射器供应商、光电探测器制造商及光扫描仪供应商等激光雷达部件供应商。中游以激光雷达供应商为核心，而下游则聚焦多元化应用场景。

目前，激光雷达主要应用场景是ASDS和机器人，据灼识咨询报告，禾赛2022–2024年连续三年蝉联全球激光雷达收入第一，2024年成为全球首家实现全年净利润（非公认会计准则）的激光雷达公司。在ADAS市场全球排名第三，在机器人市场全球排名第一，市场份额超过55%。

注：以上全部内容均来源于公开信息汇总整理。

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