2024年度上市公司重整动态
2025-01-08
前言
重整制度是拯救困境企业的皇冠级制度，上市公司重整则可以称为“这顶皇冠上的一颗明珠，稀少而又夺人眼目”。2024年，在中国证券监督管理委员会的严格审批与法院的审慎裁定下，有12家上市公司获准进入重整程序。
在IPO节奏放缓的背景下，上市公司并购业务成为资本市场的主旋律。与传统的由上市公司和券商主导的并购重组不同，上市公司重整是由律师主导的顶级并购重组业务，其核心在于通过司法程序对陷入困境的上市公司进行重组，由律师从资源整合角度出发设计重组方案，通过调整债务人的股权、债权债务关系，置入优质资产，恢复上市公司持续经营能力。
2024年度上市公司重整动态
从政策层面看，国务院及相关监管部门相继出具资本市场相关规定，对上市公司重整业务直接产生影响。
2024年4月12日发布的《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，配套“最严”退市新规的出台；2024年12月31日最高人民法院会同中国证监会研究制定的《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》），该纪要强调了积极拯救和及时出清并举的原则，明确上市公司重整价值是中国证监会审查能否准予受理破产的重要因素。因此，甄别上市公司是否具备重整价值是选择目标上市公司的重要考量。
从司法实务层面看，根据上市公司相关公告数据统计，2024年近30家上市公司（被）申请（预）重整，但经中国证监会审批且法院裁定受理重整的上市公司仅12家，情况如下：
2024年度被裁定受理重整的上市公司主要集中在主板板块，仅1家在创业板块。上市公司所属的行业各有不同。上市公司筹划重整的开始时间集中在年报披露前，重整受理时间集中在下半年，主要集中在11月份。地区上集中在江苏省且自（被）申请（预）重整至受理重整的时间周期较长，一定程度反映当地政府对于上市公司重整的支持态度。
德恒业绩
德恒律师事务所凭借卓越的专业实力与丰富的实践经验，在党委副书记、执行主任、全球合伙人孙钢宏律师的支持指导与有力协调下，于2024年成功助力跨境电商龙头企业有棵树科技股份有限公司（以下简称：有棵树）、中国园林第一股北京东方园林环境股份有限公司（以下简称：东方园林）两家上市公司完成破产重整，实现涅槃重生。
有棵树项目
有棵树项目团队由德恒北京办公室合伙人魏琨律师与陈建宏律师领衔，汇聚了德恒北京办公室王芳蕾、晏承刚、肖一、郭香玲、温固之以及德恒长沙办公室李志坚、袁也等众多精英律师。德恒团队全程深度参与有棵树预重整与重整工作，从项目初期的筹划布局到重整过程中的复杂谈判，再到最终的方案实施，为该项目提供了全方位、多层次、高效率、高品质的法律服务。在法院与政府的有力指导与大力支持下，德恒团队凭借精湛的专业技能与高效的协作配合，仅用9个月时间便顺利完成预重整与重整程序。这一成果不仅充分保障了债权人的合法权益，维护了广大投资者的利益，还为上市公司的持续健康发展筑牢了根基，为资本市场的稳健运行以及地方营商环境的优化升级作出了积极贡献。
东方园林项目
东方园林项目团队由德恒北京办公室合伙人穆忠和律师与陈建宏律师担纲，德恒党委副书记、执行主任、全球合伙人孙钢宏律师亲自参与地方政府和法院的沟通协调工作，并集结了北京办公室江煌、李飞亚、张春雷、张娇茹、翟星钰、程茹茵、李文晶、温固之、莫竹涛、李英越、郭惟亭、郭香玲、吴双、刘子珈、高婧婷、马抗、张一然、刘城、莫露、罗苓、成传耀、周华东、耿光瑾、李廷、陈小龙、张君、孙卿、庄元、侯艳、刘松亚、马琪、许佳兴、邵已真、吕佳学、张壮、赵新伟、张晓明和莫清卿、成都办公室江玲、长沙办公室袁也、兰州办公室高玉洁、陈薪宇、赵亮和陈嘉豪、银川办公室吴棣冕、康彬、万法栋和郭惠子、重庆办公室栾友辉等50余名专业律师，组成了一支阵容庞大、实力雄厚的驻场团队。在各级法院和政府的悉心指导与全力支持下，德恒团队以严谨的工作态度、扎实的专业素养与高效的执行力，仅用8个月时间便圆满完成预重整与重整程序。尤为值得一提的是，在北京市第一中级人民法院裁定批准重整计划后，团队仅用4天时间便高效执行完毕重整计划，充分彰显了德恒在上市公司重整领域的卓越实力与非凡效率。这一成就不仅在法律框架下最大限度地保护了债权人、广大投资者和上市公司的合法权益，还为资本市场的繁荣稳定以及地方营商环境的持续优化贡献了重要力量。
本年度作为管理人成员参与的两家上市公司具有较大差异性，德恒操盘资产负债规模大且债权债务关系复杂的大型企业重整及资产负债规模较小但属于新型行业的小盘股上市公司，充分发挥智慧，最大限度保障债权人、中小投资者及重整相关方的利益，妥善化解风险，助力上市公司再出发。
展望未来
新年伊始，德恒重整团队怀揣着对未来的美好憧憬与坚定信念，继续砥砺前行。目前，团队正作为华闻传媒投资集团股份有限公司（以下简称：华闻集团）清算组成员，稳步推进华闻集团重整工作，为德恒在破产及上市公司并购业务领域的发展再添砖瓦。
德恒律师依托丰富的项目经验、广泛的行业资源以及专业的服务能力，将持续为更多客户提供高水平、高效率、高价值的法律服务，助力企业在复杂多变的市场环境中稳健前行，实现可持续发展。
德恒核心团队介绍
