德恒家族财富管理法律BIWEEKLY（2023-16）
2023-09-12
一、新规速递
1.中基协发布《公开募集证券投资基金投资者教育工作指引（试行）》
2023年8月25日，中国证券投资基金业协会（以下简称协会）根据《证券投资基金法》等法律法规，制定了《公开募集证券投资基金投资者教育工作指引（试行）》（以下简称《指引》）。《指引》作为公募基金行业一项基础性制度，旨在进一步引导和规范公开募集证券投资基金的投资者教育工作，为行业科学开展和评价投教工作提供借鉴和指导，构建保护公募基金投资者合法权益的良好生态。《指引》共二十一条，主要包括投资者教育工作的定义及适用范围、目标、原则、内容、形式、资源保障及协会的自律管理等。一是明确投资者教育的定义及适用范围。二是明确投资者教育的目标、原则、内容和渠道。三是引导行业将投资者教育融入企业文化和各项业务。四是从制度、组织、人员、流程、经费等方面强化对投资者教育的资源保障。五是建立基金行业投教资源共享机制和评估体系。
2.中国人民银行、国家金融监督管理总局关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知
2023年8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知，自2023年9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。新发放贷款的利率水平由金融机构与借款人自主协商确定，但在贷款市场报价利率（LPR）上的加点幅度，不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。
首套住房贷款利率降低将惠及2023年8月31日前金融机构已发放的和已签订合同但未发放的首套住房商业性个人住房贷款的购房者，利率降低将使部分购房者剩下一笔较为可观的利息支出，为居民消费和财富管理提供了契机。
二、行业动态
1.证监会关于减半征收证券交易印花税的公告
2023年8月27日，财政部、税务总局发布2023年第39号公告：为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
证券交易印花税减半征收对于增加证券市场交易量，活跃资本市场具有重要意义。
2.证券交易所调降融资保证金比例，支持适度融资需求
证监会2023年8月27日发布，为落实证监会近期发布的活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策安排，促进融资融券业务功能发挥，更好满足投资者合理交易需求，经中国证监会批准，上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自2023年9月8日收市后实施。
近年来，融资融券业务稳健运行，交易机制持续优化，证券公司合规风控水平持续提升，投资者理性交易和风险防控意识明显增强。截至2023年8月24日，场内融资融券余额15678亿元，保证金比例维持较高水平，业务整体风险可控。在杠杆风险总体可控的基础下，适度放宽融资保证金比例，有利于促进融资融券业务功能发挥，盘活存量资金。
3.证监会进一步规范股份减持行为
2023年8月27证监会发布，经充分考虑市场关切，认真研究评估股份减持制度，现就进一步规范相关方减持行为，作出以下要求：上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。同时，从严控制其他上市公司股东减持总量，引导其根据市场形势合理安排减持节奏；鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。证监会正在抓紧修改《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，提升规则效力层级，细化相关责任条款，加大对违规减持行为的打击力度。
4.证监会统筹一二级市场平衡，优化IPO、再融资监管安排
2023年8月27日证监会发布，经充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏，作出以下安排：
一、根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。
二、对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。
三、突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。
四、引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求。审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕，前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注。
五、严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资。
六、房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。
5.《关于优化公开募集基础设施证券投资基金（REITs）发行交易机制有关工作安排的通知》
8月29日，上海证券交易所、深圳证券交易所发布《关于优化公开募集基础设施证券投资基金（REITs）发行交易机制有关工作安排的通知》。《通知》中指出，基础设施证券投资基金（REITs）是国际通行的配置资产，具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点。沪深交易所将进一步推动扩大基金中的基金（FOF）参与投资基础设施证券投资基金（REITs）；配合中国证监会持续推动社保基金、养老金、企业年金、公募基金等机构投资者参与投资；积极推动将基础设施证券投资基金（REITs）纳入和香港证券交易所互联互通交易标的，引入境外投资者，提高市场对外开放水平；研究推出基础设施证券投资基金（REITs）实时指数及交易型开放式指数基金（ETF）产品，不断提升二级市场流动性。
6.《2023中国私人财富报告》发布
2023年8月31日，招商银行和贝恩公司联合发布《2023中国私人财富报告》，高净值人群的资产增值速度显然高于社会一般水平，职业分布更加多元化，年轻群体占比不断提升，财富安全仍然是第一位需求。在安全性资产配置的基础上，愿意承担更大风险以获得更高收益。
三、财富产品观察
产品名称：个税递延型养老保险
产品简介：
个税递延型养老保险，是指享受国家税收优惠政策的商业养老保险产品。个人购买个税递延型养老保险的支出，允许在一定标准内进行税前扣除。为落实个人养老金相关制度要求，有序推进个人税收递延型商业养老保险（以下简称税延养老保险）试点与个人养老金衔接，国家金融监督管理总局印发了《关于个人税收递延型商业养老保险试点与个人养老金衔接有关事项的通知》（以下简称《通知》）。《通知》共16条，主要内容包括对税延养老保险试点与个人养老金衔接过程中的工作要求、业务调整、产品管理、保单转移等进行明确，对中国银行保险信息技术管理有限公司统筹做好客户信息确认、加强系统建设，以及对税延养老保险试点保险公司业务操作、公告通知、信息报送等提出要求。
意义：
个税递延型养老保险经过几年试点，让公众加深了对第三支柱养老的理念和养老储备重要性的认识。2022年11月，个人养老金制度正式实施启动，支持个人自愿补充养老储蓄，并提供特定税收激励。两者实现衔接，可避免重复建设，降低运营成本，同时有利于保护个税递延型养老保险投保人的利益。
主办单位：德恒财富管理业务中心秘书处
本期承办：德恒（南宁）家族财富管理法律中心
德恒财富管理业务中心简介:
德恒财富管理业务中心隶属于德恒金融专业委员会，依托于德恒道富家族办公室研究院，汇集德恒全球资源，致力于推动德恒财富管理业务的发展，旨在为富裕家族及高净值客户提供优质、高效的财富管理综合法律服务。中心成员在家族办公室筹建及运营、家族慈善、资产配置、家族/家族企业治理等财富管理领域拥有丰富的实践经验，长期服务于一批顶级家族和家族办公室客户。
E:fortune@dehenglaw.com
声明：
本期刊不得视为德恒律师事务所或其律师出具的正式法律意见或建议。如需转载或引用本文的任何内容，请注明出处。
