2017年重庆市企业参与沪深交易市场大数据分析报告
2018-2-8
阅读提示：本文一共七个章节，分为前言、IPO市场解读、并购与资产重组、增发、可转债、债券发行、后记，数据仅供参考，通篇阅读总共需要花费大约15分钟。
一、前言
这是最好的时代，这也是最坏的时代。
——狄更斯《双城记》
刚刚过去的2017年是资本市场活跃的一年，但也是监管升级的一年。再融资新规、减持新规、质押新规及资管新规等陆续出台，监管机构正以强有力的态势规范资本市场的发展。
2017年重庆市资本市场是不平凡的一年，A股上市数量为6家，创近年新高；长江材料成功过会，成为本市首家新三板成功转板A股企业；*ST重钢重组成功，2018年1月3日，*ST重钢复牌一字涨停，总市值201.6亿元；新三板挂牌企业达到141家；小康股份正式发行本市首笔可转债……截至2017年12月31日，本市辖区共有50家境内上市公司，其中仅发A股公司47家、仅发B股公司1家、同时发A、B股公司1家、同时发A、H股公司1家。
但随着监管趋严与新规陆续出台，2018年本市企业又将如何应对新的形势变化，做资本市场的弄潮儿？本文以2017年本市企业参与沪深交易市场现状为切入点，通过东方财富choice数据库、沪深交易所、中国证监会重庆监管局、重庆市金融办等公开渠道查阅信息，从不同维度展现本市企业IPO、并购与资产重组、增发、可转债与债券发行的数据情况，以期为本市企业参与2018年的资本市场提供些许参考。
数据来源：东方财富Choice数据
二、IPO市场
（一）截至2017年12月31日，本市企业IPO概况
本市资本市场自1993年起步时只有3家上市公司，历经24年的发展后，截至2017年12月本市辖区已有49家A股上市公司。近年来在重庆市政府的倡导下，本市企业加快了IPO的步伐。2017年本市共计6家企业通过发审委审核，创近年新高。
根据东方财富choice数据库统计数据显示，截至2018年1月31日，沪深交易所上市公司共3500家，总市值约585,858.88亿元。其中本市A股上市公司共49家，约占沪深A股上市公司总数的1.4%，总市值约为6,199.09亿元，约占沪深A股上市公司总市值的1.06%。
数据来源：东方财富Choice数据
数据来源：东方财富Choice数据
数据来源：东方财富Choice数据
（二）2017年本市企业IPO过会、被否与排队情况
1.2017年本市企业IPO过会情况
2017年本市企业共计6家成功过会，天圣制药、华森制药与长江材料分别在深交所中小板上市，天域生态、秦安股份、正川股份分别在上交所主板上市。其中长江材料原为新三板挂牌企业，也是本市首家新三板转板A股企业。
深交所：
数据来源：东方财富Choice数据
上交所：
数据来源：东方财富Choice数据
2.2017年本市企业IPO被否情况
2017年本市共有5家拟上市公司未通过发审委审核，分别为申请在深交所挂牌的圣华曦药业、百亚股份、重数传媒、博拉网络和申请在上交所挂牌的顺博合金。其中博拉网络与顺博合金为新三板挂牌企业，冲击主板市场未果。2017年本市新三板挂牌企业IPO只有长江材料成功过会，新三板转板主板的通过率仅为33.4%,低于2017年本市IPO整体54.5%的过会率。
深交所：
数据来源：东方财富Choice数据
上交所：
数据来源：东方财富Choice数据
3.2017年本市企业IPO排队情况
截至2017年12月31日，本市尚有5家公司处于IPO排队中。其中长江材料已于2017年11月14日过会，目前正等待发行上市。其余4家公司尚等待发审委审核。
根据东方财富choice数据库最新数据显示，截至2018年1月31日，本市共有重庆长江造型材料（集团）*、中国船舶重工集团海装风电*、有友食品*、神驰机电与重庆农村商业银行5家企业处于IPO排队中。
深交所：
数据来源：东方财富Choice数据
上交所：
数据来源：东方财富Choice数据
4.2017年本市企业IPO中止审查情况
截至2017年12月31日，本市无中止审查拟上市公司。但于2017年内本市曾有4家拟上市中止审查。重庆华森制药、重庆长江造型材料(集团)与重庆市伟岸测器制造由于其主动申请而中止审查。重庆百亚卫生用品则由于申请文件不齐备等原因中止审查。
数据来源：东方财富Choice数据与中国证监会
按照《发行监管问答——关于首次公开发行股票中止审查的情形》中止审查分为如下几种情形：
情形一、申请文件不齐备等导致审核程序无法继续的；
情形二、发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续的；
情形三、对发行人披露的信息存在质疑需要进一步核查的；
情形四、发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展的。
5.2017年本市企业IPO终止审查情况
根据全国中小企业股份转让系统的2018年1月18日公告显示，重庆市旺成科技股份有限公司已终止审查。
截至2017年12月31日，本市IPO终止审查公司为重庆市伟岸测器制造。
数据来源：东方财富Choice数据
6.2017年本市企业IPO上市辅导备案登记情况
2017年本市共有15家拟上市公司IPO上市辅导备案登记。
数据来源：中国证监会重庆监管局
根据中国证监会重庆监管局2018年1月3日公示信息显示，东海证券股份有限公司已解除了与重庆多普泰制药股份有限公司的上市辅导协议，终止对该公司的上市辅导工作。
7.2017年本市拟上市重点培育企业
2017年重庆市金融办分三批共公布60家拟上市重点培育企业。根据《重庆市拟上市重点培育企业财政扶持暂行办法》（渝财金[2014]1号），重点培育企业将享受企业所得税补助、改制补助与挂牌奖励等优惠政策。
数据来源：重庆市金融办
（三）2017年本市上市公司首发情况
1.2017年本市上市公司首发募资金额
2017年本市共有6家上市公司首发募集资金，募资总额约36亿元。其中天圣制药欲募集资金11.8561亿元，为6家首发公司之最。根据《招股说明书》显示在扣除发行费用后，天圣制药所募集资金将用于"口服固体制剂GMP技术改造项目"、"非PVC软袋大容量注射剂GMP技术改造项目"、"天圣（重庆）现代医药物流总部"与"药物研发中心建设项目"四个项目。
深交所：
数据来源：东方财富Choice数据
上交所：
数据来源：东方财富Choice数据
2.2017年本市上市公司首发发行股份数量
2017年本市共有6家上市公司首次公开发行股份，发行股份总额约40,473万股。其中重庆建工共发行18, 150万股股份，为6家首发公司之最。
深交所：
数据来源：东方财富Choice数据
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数据来源：东方财富Choice数据
（四）2017年本市首发上市公司行业归属
从证监会行业指引来看，2017年本市6家首发公司中，制造业占据绝对主导地位。华森制药、秦安股份与正川股份均属于制造业，占50%。重庆建工与天域生态均属于建筑业，约占33.4%。从东方财富行业指引来看，天圣制药、华森制药与正川股份均与医疗行业相关联。这一结果同国家经济发展战略相契合，也与本市的优势产业结构相吻合。
深交所：
数据来源：东方财富Choice数据
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数据来源：东方财富Choice数据
（五）2017年本市企业IPO情况占全国比重
1.2017年本市企业IPO审核与排队情况占全国比重
根据东方财富choice数据库数据显示，截至2018年1月31日，全国共计458家企业处于IPO排队中，其中本市共计5家企业处于IPO排队中。
2017年全国共380家拟上市公司通过发审委IPO审核，共86家拟上市公司未通过发审委审核，3家拟上市公司暂缓表决，7家拟上市公司取消审核，截至2017年12月31日，全国共511家拟上市公司处于IPO排队中。其中2017年本市共6家拟上市公司通过发审委审核，共5家拟上市公司未通过发审委审核，截至2017年12月31日，本市共有5家处于IPO排队中。2017年本市的IPO审核通过率仅为54.5%，低于全国79.8%的审核通过率。本市企业的IPO通过率偏低，因此企业整体质量有待提高。
数据来源：东方财富Choice数据
2.2017年本市上市公司首发募资情况占全国比重
2017年全国共407家上市公司首发募资，首发股数约为211.44亿股，共募集资金2138.26亿元。其中本市共计6家上市公司首发募资，首发股数为4.05亿股，共募集资金36亿元。本市上市公司首发股数占全国首发股数的1.92%，本市上市公司首发募资总额约占全国首发募资总额的1.68%。无论是就首发股数或是首发募资总额而言，本市企业首发募资的总体规模偏小。
数据来源：东方财富Choice数据
三、并购与资产重组
（一）截至2017年12月31日，本市并购情况
根据东方财富choice数据库数据，其统计的并购不仅限于本市上市公司实施的并购，还包括本市非上市公司通过增资、协议转让、全国股转系统等方式实施的并购。因此，2017年本市共宣布463起并购创历史新高，同比增长58.4%。并购案例涉及总金额约933.18亿元同创历史新高，同比增长91.4%。但并购案例的平均金额仅2.3亿元，略高于2016年的2.08亿元。披露金额的并购案例平均金额自2012年达到顶峰后，近年基本持平。
数据来源：东方财富Choice数据
数据来源：东方财富Choice数据
部分并购事件未披露金额，因而此处平均金额为总金额与披露金额的并购事件之比。
（二）2017年本市上市公司资产重组情况
1.2017年本市上市公司资产重组概况
2017年本市共有14家上市公司涉及19起资产重组。截至2018年1月31日*ST重钢、宗申动力、*ST建峰、巨人网络、重庆港九、再升科技与*ST嘉陵资产重组业已实施完成。在国企改革领域，*ST重钢重整计划已执行完毕，背靠宝武钢铁集团的长寿钢铁入主*ST重钢，重钢也于2018年1月3日迎来复牌一字涨停；*ST建峰也将迎来脱胎换骨，其剥离了现有的化肥生产等资产，收购重庆医药股东持有的96.59%股份；南方工业集团和中国电科两大央企将携手重组*ST嘉陵，注入新能源电池资产。民企方面，巨人网络启动海外布局，拟305亿元收购网游公司Alpha；再升科技以4.4亿元人民币收购公司下游企业悠远环境，完善企业产业链，实现企业的强强整合。
数据来源：东方财富Choice数据
2.2017年本市上市公司资产重组方式
在2017年本市14家上市公司涉及的19起并购重组中，渝三峡A、建新矿业、建峰化工、巨人网络与奥瑞德的重组方式均包括了发行股份购买资产，巨人网络与万里股份的重组目的均为借壳上市，此外共有12起资产重组为重大资产重组。
数据来源：东方财富Choice数据
同时在资本市场与钢铁行业万众期待下，2017年11月20日*ST重钢重整计划获重庆一中院裁定通过。2017年 12月 29日，重庆一中院又裁定重钢重整计划执行完毕。根据*ST重钢公告的重组计划显示，*ST重钢的控股股东重钢集团将向长寿钢铁有条件让渡约20.97亿股股票。受让条件包括以下四方面：第一，重组方需向上市公司提供1亿元流动资金；其次，重组方需以不低于39亿元的资金购买管理人此前拍卖的重钢部分资产；第三，重组方需提出新经营方案，对*ST重钢实施改造升级，确保恢复持续盈利的能力；第四，在重整计划执行期间，重组方需向*ST重钢提供年利率不超6%的借款，以供公司执行重整计划。重组方还承诺，自重整计划执行起5年内，不会向除宝武钢铁集团或其控股子公司外的第三方转让上市公司控股权。
3.2017年本市资产重组上市公司行业归属
从实施资产重组的上市公司行业归属来看，根据证监会的行业指引，在14家上市公司中共有9家属于制造业，这也与国家的产业结构调整战略相吻合。
数据来源：东方财富Choice数据
（三）2017年本市企业并购情况在全国占比
2017年全国共披露31,497起并购案例，涉及金额总额达123,996.65亿元。其中本市共披露463起并购案例，占全国并购案例总数的1.47%。本市并购案例涉及金额总额约为933.18亿元，占全国并购案例金额总额的0.75%。
数据来源：东方财富Choice数据
2017全国发生的31497起并购案例中，有26647起案例披露金额。2017年本市发生的463起并购案例中，有405起案例披露金额。故此处涉及金额仅指披露金额的并购案例涉案总金额。
四、增发
2017年4月25日，智飞生物（300122）公布2017年度A股非公开发行股票预案，拟募集资金23.5亿元。该预案已于2017年12月20日通过股东大会批准。2018年1月22日，太极集团（600129）公布非公开发行股票发行结果公告，公告称公司此次定增发行数量约1.3亿股，发行价格15.36元/股，募集资金总额19.97亿元，募资净额19.62亿元。2018年1月26日，力帆股份（601777）公告称，由于资本市场环境的变化，公司未能在证监会核准发行之日起6个月内完成本次非公开发行股票事宜，因此证监会相关批复到期自动失效。
（一）截至2017年12月31日本市上市公司增发情况
受再融资新规影响，2017年本市定增市场遭遇陡崖式下滑，全年仅发行2笔增发，均为定向增发，累计募资约82.27亿元，增发总次数与募集总金额相较2016年分别下降81.8%和81.1%。2017年2月17日，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订，发布了《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》(以下简称《监管问答》)。修订后的《实施细则》围绕定增规模、再融资周期、再融资募资用途三个维度对再融资进行限制。再融资新规颁布后随着监管趋严，本市定增市场将难以维持既往的发行规模，定增发行难度也将加大。
数据来源：东方财富Choice数据
数据来源：东方财富Choice数据
（二）2017年本市上市公司增发情况
2017年本市上市公司共发行2笔增发，均为定向增发，分别为欢瑞世纪定增募集资金15.3亿元，建峰化工定增募集资金66.97亿元。
数据来源：东方财富Choice数据
（三）2017年本市增发上市公司行业情况
从证监会行业指引来看，欢瑞世纪属于文化、体育和娱乐业，建峰化工则属于批发和零售业。
数据来源：东方财富Choice数据
（四）2017年本市上市公司增发情况在全国占比
2017年全国共计542笔增发，发行股数累计1,372.76亿股，募集资金约12,700.67亿元。其中本市共有2笔增发，发行股数总额为13.05亿股，共募集资金约82.27亿元。本市增发次数占全国增发次数的0.37%，发行股数股数占全国发行股数的0.95%，增发募集资金占全国增发募集资金总额的0.65%。
数据来源：东方财富Choice数据
五、可转债
2018年1月23日再升科技（603601）公告称，再升科技公开发行A股可转换公司债券的申请已通过证监会发审委的审核。
（一）2017年本市上市公司可转债发行
受再融资新规影响，上市公司通过定向增发融资的难度加大，可转债成为上市公司重要的融资方式之一。在金融去杆杠的大背景下，可转债作为一种直接融资途径也与金融监管思路相契合。《监管问答》中规定"二是上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票。上市公司发行可转债、优先股和创业板小额快速融资，不适用本条规定。"因此上市公司发行可转债将不受再融资新规18个月的再融资期限的限制。2017年11月6日小康股份的可转债正式发行，其拟募集资金总额15亿元，扣除发行费用后，将全部用于投资"年产5万辆纯电动乘用车建设项目"。小康股份发行的可转债也成为了本市首例可转债。
数据来源：东方财富Choice数据
（二）行业归属
从行业归属来看，根据证监会行业指引，小康股份属于制造业。
（三）本市发行可转债情况在全国占比
2017年全国共发行40笔可转债，累计募集资金约946.2亿元。其中本市共发行1笔可转债，拟募集资金15亿元，分别占全国总发行数与募集资金的2.5%和1.59%。
数据来源：东方财富Choice数据
六、债券发行
（一）截至2017年12月31日，本市公司债券发行统计
根据东方财富choice数据库数据，其发债统计为本市包括上市公司与非上市公司在内的所有公司发行的债券。故截止2017年12月31日，无论是就发行次数或是发行规模而言，本市的债券发行市场呈逐年攀升的态势。2017年本市共发行1002笔债券，累计募集资金7543.61亿元，相比2016年分别上涨了45.6%和34.8%。
数据来源：东方财富Choice数据
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（二）2017年本市公司债券发行在全国占比
2017年全国共计发行37377笔债券，累计募集资金约323151亿元。其中本市共发行1002笔债券，累计募集资金约7544亿元，分别占全国债券发行总数与募集资金总额的2.68%和2.33%。
数据来源：东方财富Choice数据
七、后记
回望2017年，"重拳整治市场乱象"成为贯穿全年的治理口号，证监会坚守监管本位，依法全面从严实施行政处罚，全年共作出行政处罚决定224件，罚没款金额74.79亿元，同比增长74.74%，市场禁入44人，同比增长18.91%。
其中查处中介机构违法类案件17起，皆因券商、会计师事务所、律师事务所与评估机构未勤勉尽责。随着2017年11月国务院金融稳定委的成立以及各项资本市场监管新规的落地施行，2018年严监管、防风险的趋势将不会改变。2018年中央经济工作会议也强调要重点防控金融风险，做好重点领域风险防范和处置，坚决打击违法违规金融活动，加强薄弱环节监管制度建设。2018年的金融监管将是全链条的从严监管，包括IPO审核的严格化、上市公司再融资的规范化、资产重组的市场化与证监会稽查执法的常态化。
因此，2018年参与或者拟参与沪深交易市场的企业应规范运行，中介机构应勤勉尽责，以应对金融监管的严峻考验，共同维护资本市场的稳定健康发展。
