上市公司并购重组资讯（2025年10月）

2025-10-12

一、上市公司控制权变更交易资讯

我们在见微数据库中，以“控制权”为关键词、按照最新公告日设定检索周期为2025年10月1日至10月31日。检索结果显示，期间共有28家上市公司发布了59份涉及控制权交易（含交易进展）的公告。剔除一致行动协议（表决权委托协议）解除、无偿划转、司法拍卖等非交易性的因素导致的控制权变动，以及已公告终止的交易后，剩余仍在推进中且已披露交易方案的控制权交易涉及约20家上市公司，基本信息如下表：

透过数据我们可以观察到，地方国资参与上市公司控制权交易的活跃态势仍在延续，其参与交易的模式也在不断迭代。

以东阳国资近几年参与的上市公司控制权交易为例，我们能从中窥见一条鲜明轨迹：其收购路径从早期的 “国资主导”，逐步向 “PE主导、国资为辅” 演变：

1. 2021年：东阳市国资办实际控制的东阳市东科数字科技有限公司通过参与司法拍卖的方式，取得东望时代（原浙江广厦，600052）的控制权。

2. 2023年：东阳市国资办实际控制的东阳城同企业发展合伙企业（有限合伙）（“东阳城同”）通过协议转让方式受让上市公司中天精装（002989）控股股东的控制权，进而使上市公司的实控人变更为东阳市国资办。该交易中，东阳国资在引入市场资本的同时，仍保持着国资对交易的主导地位。东阳城同的产权控制关系如下图所示：

3. 2025年：德龙汇能收购交易

(1) 收购主体：东阳诺信芯材企业管理合伙企业（有限合伙） （“东阳诺信”）

(2) 收购主体的产权控制关系：

(3) 上市公司实际控制人变更情况：本次交易完成后，上市公司控股股东将变为东阳诺信，实际控制人将变为孙维佳女士。

二、上市公司重大资产重组交易资讯

根据不完全统计，并结合见微数据库的公告信息，以2025年10月1日至10月31日为统计期间，有超过100家上市公司披露了资产重组事件进展的最新公告，其中构成重大资产重组的交易超过30项。

基于已披露的公告信息，信邦智能、迈普医学的重组交易涉及差异化定价策略；沙河股份、时空科技的重组交易涉及跨界收购，我们将相关交易信息整理如下：

1. 差异化定价：信邦智能通过发行股份及支付现金的方式取得英迪芯微100%股权并募集配套资金

2. 差异化定价：迈普医学拟发行股份及支付现金购买易介医疗100%股权并募集配套资金

3.跨界收购：沙河股份拟以支付现金方式购买晶华电子70%股权

4.跨界收购：时空科技拟以发行股份及支付现金方式购买嘉禾劲威100%股权并募集配套资金

三、上市公司并购重组相关政策及动态速递

（一）《中共北京市委金融委员会办公室等七部门关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》（2025.10.29实施）

《意见》包含6部分19条政策举措，明确将以并购重组为抓手，精准锚定新质生产力方向，通过加快发展人工智能、医药健康、集成电路等战略性新兴产业，并鼓励国企简化流程、支持中介机构提升服务能力，全面驱动上市公司质量提升与首都产业升级。其中包括：

（一）鼓励引导更多资源要素向新质生产力方向集聚。鼓励上市公司积极落实本市高精尖产业等发展规划，围绕战略性新兴产业、未来产业等开展并购重组。

（二）鼓励通过并购重组加大产业整合力度。支持私募投资基金等经营主体以促进产业整合为目的依法收购上市公司。

（三）鼓励规范开展跨行业、跨区域的上市公司并购重组。支持运作规范的上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长曲线等需求开展符合商业逻辑的跨行业并购，在全国乃至全球并购优质项目。健全投融资服务机制，支持京津冀上市公司围绕“六链五群”，跨区域开展并购重组。

（五）吸引重点产业并购重组项目落地本市。服务支持拟上市企业自主选择通过IPO或并购重组上市，借助资本市场实现跨越式发展。

（七）建立重点并购重组标的项目清单。

（十二）鼓励优质上市公司、各类投资主体单独或联合以市场化方式设立和运营并购基金。支持并购基金与八支市级政府投资基金联动，鼓励并购基金对八支市级政府投资基金所投项目的接续支持，形成协同联动效应。

（二）《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》（2025.10.21实施）

方案明确支持“20+8”产业集群及未来产业领域企业开展上下游并购重组，建立并购重组标的项目库，丰富并购融资渠道，鼓励符合条件的企业综合运用现金、股份、定向可转债、科创债券等方式实施并购重组，用好重组股份对价分期支付、配套募集资金储架发行等机制。鼓励银行机构通过并购贷款、银团贷款、投贷联动等方式对企业市场化兼并重组给予信贷支持。推动耐心资本和社会资本参与。鼓励企业赴中国香港上市，创新跨境并购工具，强化深港资本市场合作。完善并购服务平台和人才培养，优化市场服务生态。加强风险防控，严格合规审查，健全纠纷化解机制。建立专项协调机制，简化业务流程，支持重点产业项目落地。

（三）《天津市金融创新服务科技创新和产业创新专项方案》（2025.10.14实施）

《方案》总体要求是以“产业为本、科技为魂、资本助力、协同创新”为原则，以“因地制宜、先行先试，问题导向、系统思维，开放共享、与时俱进”为路径，加快打造科技金融服务示范区，注重以点带面，加强统筹协调，逐步形成“政府引导、机制先行、资源集聚、市场决策”常态化、长效化科技金融发展新生态，以金融创新更好服务科技创新与产业创新深度融合发展。其中：

7.健全投资退出渠道

（23）制定实施市级并购重组政策。印发天津市支持并购重组若干举措，支持企业并购重组、集聚并购基金、建立健全服务体系、强化并购监管促发展，进一步发挥并购重组资源配置功能，提高资本运行效率，推动上市公司、龙头企业开展产业链上下游并购、跨行业并购，强链补链增链。

（24）设立市级并购母基金。支持培育集聚并购基金，打造并购服务中心，提供估值、法律、税务等一站式服务。支持海河产业基金、滨海产业基金等政府投资基金与各类长期资本、耐心资本深度合作，设立并购母基金，加强上下游产业链整合，助力企业实现快速发展。

（25）设立S基金。建立多元退出渠道，支持各类资本在我市发起设立创业投资二级市场基金、控股型并购基金，支持发展参股型并购基金，允许并购方通过S基金收购LP份额。

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