德恒助力青岛双星完成跨境并购锦湖轮胎项目 以全球法律统筹能力护航复杂跨境交易

2026-03-31

2026年3月30日，青岛双星股份有限公司（以下简称“青岛双星”，000599.SZ）收购锦湖轮胎株式会社（以下简称“锦湖轮胎”，073240.KS）控股权项目顺利完成交割。这是中国轮胎行业历史上首例上市公司并购重组上市公司项目，更是首个A股上市公司并购重组境外上市公司项目，标志着我国轮胎产业资本运作迈入新阶段，对提升中国轮胎品牌国际影响力具有里程碑意义。

项目背景与战略价值

根据重组方案，青岛双星通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，最终间接持有锦湖轮胎45%的股份并实现控股。交易完成后，不仅解决了双星集团此前的同业竞争问题，提升了青岛双星的盈利能力，更通过双方在战略企划、产品规划、产能布局、资源整合等方面的深度协同，致力于打造全球领先的轮胎企业。

锦湖轮胎是韩国知名上市公司，在韩国市场份额多年位居第一，截至2025年9月已连续八个季度保持单季销售额超1兆韩元（折合约46亿人民币）。双星轮胎与锦湖轮胎在业务上具有高度互补性——锦湖轮胎优势在轿车胎，拥有包括奔驰、宝马、大众、奥迪、通用、日产、现代等国际一流车企在内的强大客户网络；双星轮胎优势则在卡客车胎。双方通过战略协同、优势互补，整合全球资源、提升研发实力，有望推动双方高质量发展，加快创世界一流企业步伐。

德恒作为上市公司法律顾问，承担全球法律事务统筹重任

德恒律师事务所受聘担任青岛双星本次交易的专项法律顾问，由公司证券团队、跨境并购团队等多领域专业律师组成项目组，全面负责本项目所涉及的全部法律事务。项目组历时近三年，连续三次配合项目进度更新相关调查及法律文件，完成了方案设计、尽职调查、交易文件谈判定稿、合规审查、各国相关监管审批等全流程工作。

在项目推进期间，项目组足迹遍布全球，实地走访了锦湖轮胎分布在4个国家的8个生产基地，访谈了锦湖轮胎在十余个国家的过百家供应商、客户及交易相关方，深入一线了解企业运营实况，为交易方案的精准设计和风险把控奠定了坚实基础。

本项目的复杂性堪称同规模上市公司跨境并购的标杆。交易涉及锦湖轮胎在韩国、中国、越南、美国、德国、英国、澳大利亚、加拿大、法国、日本、墨西哥、埃及、巴西、巴拿马、哈萨克斯坦、中国香港等16个法域的30余家主体以及50余个主要经营国家。

面对如此庞大的经营网络，德恒充分发挥其全球法律服务网络优势，统筹管理了超过100名境内外律师为本项目提供服务。德恒首尔办公室、德恒法兰克福办公室、德恒巴黎办公室、德恒硅谷办公室、德恒阿斯塔纳办公室及德恒永恒（横琴）联营律师事务所深度参与其中，德恒青岛、广州、济南、杭州、厦门办公室的同事给予了大量协同支持，德恒总部反垄断团队、数据合规团队亦提供了专业支撑。

除德恒外，本项目汇聚了各领域的顶尖专业机构，独立财务顾问中国国际金融股份有限公司、审计机构安永华明会计师事务所、资产评估机构北京中同华资产评估有限公司。各方以各自领域的最高专业水准通力协作，共同为本次交易构筑了坚实、可靠的专业基础。

以我为主、深度把控：突破传统跨境交易法律服务模式

在复杂跨境交易中，多数项目往往将海外法律事务全盘交由境外律所处理。而作为上市公司的专项法律顾问，德恒团队深知肩负的责任——不仅要对交易本身负责，更要对上市公司及其公众股东负责。这意味着德恒不能仅依赖海外律师意见，更需自行深入研究、独立判断，以扎实的专业能力确保每一项法律结论经得起检验，以专业能力确保交易合规，为上市公司和广大投资者的利益提供坚实保障。

面对这一挑战，德恒团队在吸纳海外律师建议的基础上，全面研究了锦湖轮胎经营涉及的50多个法域的公司注册核查、经营资质、资产权属、外资并购、反垄断、国家安全审查、知识产权、数据信息安全、个人隐私、环保合规、诉讼核查等公司经营的各方面法律问题。项目组不仅需确保各法域的法律合规，更要在不同法律体系之间寻找协同点，为交易构建统一、稳固的法律基础。

同时，本次交易涉及境内外多重监管程序、各国的反垄断申报以及中韩两国交易所对上市公司的不同规则要求，德恒团队凭借对境内外法律体系的深入研究和对项目全局的精准把握，在境内外监管沟通中，能够迅速查明各国法律、准确定性法律问题、精准出具法律意见，以高效、专业的服务赢得了各方的高度认可。

这种“以我为主、深度把控”的服务模式，既体现了德恒对客户高度负责的担当精神，也展现了德恒作为中国顶尖的国际化律师事务所，在复杂跨境交易中卓越的独立判断能力和全局统筹能力。

本项目负责人为合伙人李广新律师、李嘉慧律师，主要参与律师包括祁辉、谭洁平、严敏、王敏，律师助理吴丹，反垄断团队胡铁律师，数据合规团队王一楠律师，以及德恒首尔办公室祝翠瑛、刘蓬律师，德恒巴黎办公室石仁林律师，德恒法兰克福办公室常鸿宾律师，德恒硅谷办公室朱可亮律师，德恒阿拉木图办公室李凯奇律师，德恒永恒（横琴）联营律师事务所李鸿生、韦思达律师等。项目组凭借卓越的专业能力和敬业精神，为青岛双星本次全球性战略并购提供了高效、优质的全流程法律服务支持。同时，本项目的顺利推进也离不开德恒内核团队孙艳利、丘汝、闫正、张彦博律师在文件复核、流程把控方面的严谨把关，为项目质量提供了坚实保障。

本次跨境并购法律服务与德恒的国际战略布局深度契合，充分彰显了德恒在韩国及欧美亚多国的在地服务能力。从东亚到北美、从欧洲到中亚，依托覆盖全球主要经济体的办公室网络，德恒实现了对不同法域的无缝衔接与高效响应，为跨境交易的顺利推进提供了坚实的本地化支撑。德恒将继续秉持“德行天下、恒信自然”的宗旨，以深厚的专业积淀与高度负责的服务理念，为更多中国企业“走出去”及跨境战略布局提供坚实的法律保障。

项目主要负责人介绍：