德恒成功举办“科创企业IPO、投融资与合规管理”专题研讨会——聚焦资本市场新形势，构建全生命周期合规体系
2025-08-15
在科技创新驱动高质量发展、资本市场政策深度调整的背景下，科创企业正面临IPO审核趋严、投融资风险加剧以及合规监管日益严格的多重挑战。为助力科创企业精准把握新形势下的发展机遇，北京德恒律师事务所合规委员会主办、德恒上海办公室承办的“科创企业IPO、投融资与合规管理”专题研讨会，于8月15日在上海白玉兰广场圆满举行。
本次研讨会汇聚五十多位德恒合规委员会委员及特邀企业代表，围绕科创企业上市路径、投融资风险防控、数据合规与出口管制等前沿议题展开深入研讨，旨在为科创企业提供高水平法律指导，助力其构建全生命周期合规管理体系。
PartOne 政策洞察与实践演化
德恒上海办公室监事会主任、德恒合规委员会副负责人王军旗律师在开场致辞中指出，在当前复杂多变的国内外环境下，法律服务的核心价值在于实现“控”与“合”的有机统一。“控”，即通过完善公司治理与法律架构，稳固股权结构、保护核心技术，确保战略目标落地；“合”，即合规管理，是企业行稳致远、践行长期主义的根本保障。
德恒北京办公室合伙人、德恒合规委员会负责人陈雄飞律师通过视频致辞，深入阐释合规的内涵。他明确提出，合规应被定义为“在特殊奖惩机制下，单位及其成员积极、勤勉、体系性地守法”，反对将传统法律服务泛化为“合规”的倾向，并强调合规管理的专业性与系统性。
上午议程由德恒宁波办公室合伙人、德恒合规委员会执行委员王焕承律师主持，聚焦资本市场政策变化与司法实践动态。
· IPO新形势解析
德恒上海办公室合伙人王浚哲律师解读了新“国九条”等政策落地后IPO审核的收紧趋势，指出企业需精准把握主板“大盘蓝筹”、科创板“硬科技”、创业板“三创四新”的差异化定位要求。舆情管理、数据合规、竞业限制及知识产权布局成为监管重点。值得关注的是，科创板正成为生物医药与集成电路企业的上市高地；同时，科创板第五套标准为低空经济、人工智能、商业航天领域尚未盈利的企业提供了新的机遇。
· 股权回购司法动态
德恒上海办公室合伙人、德恒合规委员会副负责人王军旗律师系统梳理了股权回购纠纷的司法实践演化路径。从目标公司对赌原则无效，到有效但须审查可履行性的司法实践变化过程及背后的考虑因素。同时，王律师还就当下对赌纠纷的新特点以及投资方、融资方应予以注意的合规要点予以剖析。最后，他还就科创企业涉对赌纠纷的形势与应对策略做了有针对性地提示，为科创企业在融资过程中设计与履行对赌条款提供了清晰的风险指引。
· 科技企业进退难点
德恒北京办公室合伙人、德恒合规委员会秘书长张璇律师剖析了国资背景科技企业在退出长期亏损或非主业参股企业时，必须依法完成财务审计、资产评估、产权交易等程序。新《公司法》推动内部监督机制从监事会向董事会下设审计委员会转型，对治理结构与人员配置提出更高要求。
· 融资合规要点
“科创企业股权融资与合规管理要点”圆桌讨论环节，由德恒上海办公室合伙人、德恒合规委员会执行委员俞霞律师主持，德恒宁波办公室合伙人、德恒合规委员会执行委员鲍承龙律师，德恒北京办公室合伙人、德恒合规委员会副负责人李晓晖律师，以及德恒北京办公室合伙人、德恒合规委员会执行委员张韬律师作为特邀嘉宾，深入剖析融资协议风险。他们形象地将股权融资比作“一场注定要离婚的婚姻”，提醒企业警惕对赌、拖售权、重大事项否决权等可能导致控制权丧失的条款，并强调股权代持、数据安全、股东出资瑕疵及知识产权等不可触碰的合规“红线”。
PartTwo 专项合规与风险防范
下午议程由德恒南京办公室合伙人、德恒合规委员会执行委员蔡丹律师主持，聚焦科创企业的专项合规风险与防控策略。
· 数字经济竞争合规
德恒杭州办公室合伙人、德恒合规委员会委员沈文文律师结合“高德诉万得案”“苏泊尔诉巴赫案”等案例，解析了“非破坏型”数据抓取、滥用平台规则、关键词引流等新型不正当竞争行为的法律认定标准，为科技企业划定了数字经济时代的合规边界。
· 出口管制合规体系
德恒北京办公室合伙人、德恒合规委员会副负责人／轮值主任丁亮律师剖析全球技术竞争加剧下的出口管制风险，指出以美国《出口管制条例》（EAR）为代表的域外法规对我国高科技产业的深远影响，企业必须建立内部出口合规体系并严格执行客户及最终用途筛查程序。
· 知识产权保护策略
德恒上海办公室合伙人张凤律师以“专利是矛而非盾”形象阐释专利实施风险，强调进行自由实施（FTO）分析的重要性。她指出，除专利与商标的战略布局外，还应防范职务发明权属争议、核心技术人员流动引发的商业秘密泄露，构建研发、用人、信息保护全链条防护体系。
· 融资刑事合规风险
德恒深圳办公室合伙人、德恒合规委员会副负责人／轮值主任熊晓军律师提醒企业，在融资过程中若商业模式、宣传内容或材料存在违规，可能触及非法吸收公众存款、集资诈骗、合同诈骗等刑事风险。建立有效的刑事合规体系，并严格区分融资资金用途与账目管理，是保护企业与企业家安全的关键。
本次研讨会系统呈现了科创企业从IPO、融资到日常运营的全生命周期合规要点与风险图谱。将合规融入发展战略、将风控转化为竞争力，是企业穿越周期、实现基业长青的必经之路。
此次研讨会的成功举办，不仅展现了德恒律师事务所在资本市场、公司治理及合规管理领域的深厚积淀与专业实力，也为科创企业搭建了高质量的交流与合作平台。未来，德恒将继续依托在科创企业法律服务领域的丰富经验与综合优势，持续为企业提供全生命周期的法律与合规支持，助力更多企业在复杂多变的市场环境中稳健前行，实现可持续发展。
